Исследование Tyr Capital Arbitrage SP опровергает утверждение JPMorgan о том, что биткойн-ETF имеет негативное значение для цены BTC.
Стратеги JPMorgan Chase вызвали настоящий ажиотаж в январе, когда они сообщили клиентам, что одобрение биржевого фонда биткойнов (BTC), или ETF, будет краткосрочным препятствием для цифрового актива. Управляющий криптовалютным хедж-фондом из Великобритании пытается пролить холодную воду на эти утверждения, утверждая, что анализ JPMorgan не основан на количественном анализе или глубоких исследованиях.
Суть аргумента JPMorgan заключается в том, что новый ETF институционального уровня представит конкуренцию Grayscale Bitcoin Trust, или GBTC, который собрал активы под управлением на сумму более 22 миллиардов долларов. Стратеги банка говорят, что новый ETF может привести к каскаду оттоков GBTC и снизить премию.
GBTC может похвастаться большой премией по сравнению с биткойнами в основном из-за своего доминирующего положения на рынке. Институциональные инвесторы, которые хотят получить доступ к цифровому активу без необходимости покупать его напрямую, имеют несколько вариантов за пределами GBTC.
Tyr Capital Arbitrage SP завершила подробное опровержение претензий JPMorgan. Управляющий фондом сказал Cointelegraph: «Мы не согласны с оценкой JPM» на том основании, что нет никаких доказательств того, что снижение премии GBTC приведет к отрицательной краткосрочной доходности BTC.
«Вместо этого мы нашел доказательства обратного, а именно, за уменьшением премии GBTC, как правило, следует краткосрочная прибыль биткойнов », — говорится в отчете Тир, который еще не был опубликован.
Продолжение отчета:
«Мы не нашли доказательств того, что предложение, исходящее от« новых »акционеров, каким-либо значимым образом влияет на премию […] Вместо этого мы обнаружили доказательства того, что предложение, исходящее от« новых »акционеров, от существующих или «старых» акционеров отрицательно влияет на премию (фактически «впереди» или не учитывая эффект, который в конечном итоге окажут «новые» акционеры) ».
Ник Метцидакис, руководитель исследования Tyr Capital, рассказал Cointelegraph свой анализ GBTC История премий за последние пять лет показывает, что «снижение премии положительно влияет на биткойн».
Что касается Bitcoin Trust Grayscale, Метзидакис сказал, что усиление конкуренции может повлиять на его долю рынка, но его активы под управлением, вероятно, будут продолжать расти по мере того, как все больше инвесторов вкладывают средства в Биткойн.
Несмотря на слухи об обратном, Метзидакис не верит, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США даст зеленый свет биткойн-ETF в этом году. При этом рост криптовалюты как класса активов «может побудить регулирующие органы ускорить принятие биткойн-ETF, поскольку они заинтересованы в обеспечении безопасной и контролируемой точки доступа» к новому классу активов.
Он продолжил:
«Институциональное внедрение Биткойна может быть только положительным для цены Биткойна в долгосрочной перспективе, но может усилить его корреляцию с другими классами активов. Это особенно актуально во время кризиса ».
