Возможно, самым важным выводом вчерашнего заседания FOMC стало то, что Федеральная резервная система США (ФРС) больше не прогнозирует рецессию, что привело сегодня к осторожному ралли на рынках биткойнов и криптовалют. Заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла во время пресс-конференции FOMC, по-видимому, ослабило опасения инвесторов, что привело к быстрому восстановлению как tradfi, так и криптовалюты. Однако исторические данные свидетельствуют о том, что осторожность может быть оправдана, поскольку возможность рецессии по-прежнему вызывает опасения (хотя Пауэлл утверждал обратное).
Сигналы рецессии остаются сильными
Видные финансовые эксперты высказались по поводу текущей экономической ситуации. Стивен Анастасиу, известный экономист, предупреждает о значении недавнего снижения среднегодового роста М2, который составляет -2,7% в годовом исчислении. Он проводит параллели с некоторыми из самых сложных экономических периодов в истории, заявляя: «История показывает, что при падении M2 продолжение агрессивного ужесточения является опасным предложением… Падающая денежная масса M2 обычно коррелирует с экономическими депрессиями и паниками». /p>
Анастасиу также обращает внимание на дефляционное давление в экономике, о чем свидетельствует 12 последовательных ежемесячных снижений темпов роста индекса потребительских цен США (ИПЦ). Проводя параллели с дефляционным спадом 1920–1921 годов, он подчеркивает, что «сейчас не время вводить какие-либо дополнительные ужесточения». Как мы знаем, Пауэлл вчера сделал обратное, подняв ставку по федеральным фондам до уровня, невиданного за 22 года.
Юрриен Тиммер, директор по глобальным макроэкономическим показателям финансового гиганта Fidelity, поделился анализом исторических данных о рецессиях. Он отмечает, что время между изменениями денежно-кредитной политики и последующими экономическими последствиями может значительно различаться. Глядя на прошлые циклы, он отмечает: «Цикл денежно-кредитной политики имеет тенденцию приводить к экономическим последствиям в разной степени». Время выполнения заказа варьировалось от 2 до 19 месяцев в зависимости от экономических обстоятельств.
В цикле 1970 года (когда началась структурная инфляция и зародился Nifty Fifty) «пиковая политика» опережала рецессию на 19 месяцев. В 1973-74 годах это было всего 2 месяца. В 1990 году (ссудо-сберегательный кризис) он составлял 16 месяцев. В 2001 году (технологический пузырь) это было 3 месяца, а в 2008 году – 14 месяцев.
Еще один тревожный сигнал – перевернутая кривая доходности, известная тем, что надежно предвещает экономический спад. Перевернутая кривая доходности в настоящее время достигает уровней, невиданных более 40 лет (с 1981 г.), крича о рецессии. Поэтому золотой жук Питер Шифф заметил:
Все ведущие на канале CNBC согласны с тем, что если США войдут в рецессию, это будет рецессия в младенчестве. Рецессия не только неизбежна, но и не будет младенцем. Это будет великий папа рецессий. Оно будет настолько большим, что более подходящим термином будет депрессия!
Влияние на биткойн и криптовалюту
На фоне этих экономических проблем крипто-рынок показывает зеленые цифры по всем направлениям. Однако рецессия означает неопределенность для Биткойна. В отличие от традиционных активов, биткойн не испытал рецессии, поэтому инвесторы не уверены в его устойчивости во времена экономических потрясений. В то время как некоторые рекламируют потенциал Биткойн как «безопасную гавань», другие утверждают, что он может вести себя скорее как рискованный актив, что делает его менее привлекательным во время рецессии.
Макроаналитик Хенрик Зеберг и основатели Glassnode Янн Аллеман и Ян Хаппель считают, что «у нас будет крупнейший кризис с 1929 года. Сначала дефляция, а затем стагфляция. Но сначала — #BlowOffTop». В этом сценарии акции, биткойны и криптовалюты могут сильно вырасти, прежде чем рецессия «внезапно» ударит по рынку.
Однако никто не знает, как на этот раз отреагирует экономика. Таким образом, ближайшие два месяца и их макроданные (ИПЦ, PCE, рабочие места, уровень безработицы, заработок и т. д.) будут индикаторами для биткойн- и криптоинвесторов, которым следует следовать (точно так же, как J-Pow неустанно повторял вчера — «зависимость от данных»). .
На момент публикации цена биткойна продолжала медленно расти, торгуясь на уровне 29 523 долларов США.
