Согласно этому отчету, последнее подавление Binance USD (BUSD) вряд ли вызовет какие-либо «крупные структурные изменения» на рынке криптовалют.
Что означает подавление BUSD для более широкого рынка криптовалют
Несколько дней назад Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) направила компании Paxos уведомление Wells о выпуске незарегистрированной ценной бумаги — стабильной монеты Binance USD (BUSD). После уведомления Paxos объявил, что компания прекратит выпуск новых токенов стабильной монеты с 21 февраля 2023 года.
Поскольку BUSD является одним из крупнейших игроков на рынке (в настоящее время он занимает 7-е место в списке крупнейших криптовалют по рыночной капитализации), инвесторы задавались вопросом, какое влияние это фиаско может оказать на сектор. В своем последнем еженедельном отчете Arcane Research затронула именно эту тему.
По данным фирмы, правоприменение в основном направлено на биржу криптовалют Binance, а не на самого эмитента BUSD Paxos. Это видно из того факта, что Paxos объявил, что продолжит предлагать погашение BUSD как минимум до февраля 2024 года, при этом их собственный стейблкоин USDP будет одним из двух способов обналичивания (второй — доллары США). «Это должно дать компании Circle надежду избежать подобной участи со своей стабильной монетой USDC», — отмечается в отчете.
Одно изменение, которое, возможно, появится на рынке, связано с доминированием в объеме спотовой торговли биткойнами различных пар стейблкоинов. На приведенном ниже графике показано, как сейчас выглядят торговые доли USD Tether (USDT) и BUSD.
Из графика видно, что доминирование пар BUSD в объемах спотовой торговли биткойнами выросло с 16% до 27,6% за последние полгода или около того. Движущим фактором этого развития стало отмена комиссий и консолидация пар стейблкоинов в BUSD компанией Binance. За этот период доля USDT на спотовом рынке сократилась примерно на 3,5%.
В отчете высказано мнение, что последнее фиаско может означать, что торговое доминирование стейблкоина уже достигло своего пика, и USDT может снова извлечь из этого большую долю.
Что касается рынка оффшорных деривативов, Arcane Research считает, что пары BUSD, скорее всего, столкнутся с резким снижением открытого интереса (что может проявиться в повороте к линейным или обратным издержкам USDT), но на самом деле пары уже играют только второстепенная роль как в Биткойне, так и в Эфириуме поддерживает открытый интерес.
«На данный момент это вряд ли приведет к серьезным структурным изменениям на рынке», — говорится в отчете. «Принудительное применение против USDC или USDT, не зарегистрированного в США, может иметь более серьезные последствия, но акцент на BUSD вместо USDP может означать, что этот путь менее вероятен».
Что касается влияния на саму Binance, то бирже, скорее всего, придется либо реструктурировать свои пары со стейблкоинами, поскольку ранее она объединила их все (кроме USDT) в пары с BUSD, либо найти нового эмитента для стейблкоина.
>
Цена BTC
На момент написания Биткойн торгуется около 22 700 долларов США, что на 1 % меньше, чем за последнюю неделю.
