Продолжающееся ралли бросает вызов ожиданиям рынка относительно влияния спотовых притоков биткойн-ETF, которые, как предполагалось, подтолкнут ведущий актив к преодолению рекордных максимумов к концу марта.
Поскольку в среду биткойн превысил 59 000 долларов США, что означает рост более чем на 5%, признаки указывают на то, что новый пик может материализоваться раньше, чем ожидалось.
Опасения по ставке фондирования и сила спотовых ETF
Ралли в первую очередь обусловлено спросом, о чем свидетельствуют объемы спотовых ETF, превышающие 3,2 миллиарда долларов, и чистый приток в размере 520 миллионов долларов. Быстрый рост цен вызвал ликвидацию коротких позиций и спровоцировал ажиотаж спекулятивных покупок, в результате чего ставки финансирования на местных биржах и даже на долгосрочных фьючерсах выросли до более чем 16 % по сравнению с спотом.
Согласно последнему анализу QCP Capital, первоначальная реакция рынка опционов была неожиданно сдержанной. Трейдеры, державшие длинные коллы, активно фиксировали прибыль, также был интерес к нисходящей гамме. В результате разворот риска (разница между подразумеваемой волатильностью опциона колл и подразумеваемой волатильностью опциона пут) остался на уровне около 3 %, что необычно, учитывая масштабы движения спотовой цены.
Поскольку спотовая цена продолжала расти, спрос на волатильность увеличивался, но такие всплески колебаний быстро распродавались. Несмотря на значительное движение цен, преимущественно восходящая траектория позволила сохранить реализованную волатильность на уровне около 40%. Фирма, торгующая криптовалютными активами, рассматривает крупный страйк в 60 тысяч как естественную цель до истечения срока действия в марте.
Забегая вперед, QCP Capital признала, что спекулятивный накал сдерживается неустойчивыми ставками фондирования, что потенциально может привести к вымыванию кредитного плеча и откату к уровню $50 000.
Однако продолжающийся приток крупных спотовых ETF обеспечивает противовес, вероятно, поддерживая восходящий тренд, особенно с учетом предстоящего сокращения BTC вдвое на горизонте.
Спекулянты и трейдеры возвращаются к биткойнам
Как отмечает Glassnode, рост цен на биткойны вновь разжигает интерес трейдеров и спекулянтов. Среди различных групп инвесторов Биткойна, включая институциональных покупателей и краткосрочных держателей, склонность к риску растет.
Данные онлайн-интеллектуальной платформы указывают на рост торговой и спекулятивной активности, чему способствует почти рекордный ежедневный объем обмена в 5,57 миллиарда долларов США, преимущественно под влиянием краткосрочных держателей.
Пост «Спотовые биткойн-ETF могут обеспечить стабильность в условиях нестабильных ставок финансирования» впервые появился на CryptoPotato.
