BlackRock, мировой лидер в области управления инвестициями, пересмотрела предлагаемый спотовый биржевой фонд биткойнов (ETF), чтобы разрешить выкуп наличными. Это обновление может стать стратегическим шагом для получения одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
В обновленной документации iShares Bitcoin Trust ETF указано, что траст будет выпускать и «выкупать корзины» в обмен на наличные. Эта гибкость, при условии одобрения регулирующих органов, может в будущем распространиться и на биржи биткойнов.
Выплаты наличными установят новый курс для спотовых биткойн-ETF
Эрик Балчунас, уважаемый аналитик Bloomberg, подчеркнул важность этого обновления для платформы X, назвав его «завершением». Этот шаг означает стремление BlackRock привести свое предложение в соответствие с ожиданиями регулирующих органов, что потенциально открывает путь к долгожданному зеленому свету от Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
По словам Балчунаса, переход к погашению наличными означает, что BlackRock будет принимать наличные для создания новых акций и наоборот, что отличается от типичной модели ETF, где такие активы, как Биткойн, можно напрямую обменивать на акции ETF.
BlackRock вышла только за наличные. По сути, это обертка. Дебаты окончены. В натуральной форме придется подождать. Все дело в том, чтобы собрать уток в ряд перед праздниками. Хороший знак. https://t.co/vgocs1aIwS
— Эрик Балчунас (@EricBalchunas), 19 декабря 2023 г.
Вэнс Хервуд, инвестор и консультант, специализирующийся на волатильности как классе активов, также поделился своим мнением об обновлении BlackRock. Хервуд объяснил, что подход «только наличные» для авторизованных участников (AP) означает, что акции ETF будут обмениваться исключительно на наличные, а не на передачу активов в натуральной форме, как в биткойнах.
Данный подход, хотя и добавляет еще один уровень транзакционных шагов, рассматривается как незначительное влияние на масштаб этих фондов. По словам Хервуда, опасения SEC по поводу переводов в натуральной форме для спотовых биткойн-ETF «понятны», учитывая прозрачность и происхождение базового биткойна.
Анализ Хервуда также предполагает, что этот метод «только наличные» может упростить процесс, гарантируя, что ETF приобретет биткойны из «авторитетных» источников, тем самым соответствуя нормативным стандартам. Этот метод также может упростить процесс погашения, при котором точки доступа возвращают акции ETF эмитенту в обмен на наличные, обеспечивая четкий и прозрачный поток транзакций.
BlackRock и другие активизируют сотрудничество с SEC для получения зеленого света спотовому ETF BTC
Между тем, помимо поправки о погашении наличными, недавнее взаимодействие между BlackRock и SEC США предполагает активизацию усилий по навигации в нормативной среде для одобрения спотовых биткойн-ETF.
По словам Джеймса Сейффарта, аналитика ETF Bloomberg, недавно BlackRock провела третью встречу с SEC за несколько недель, что стало сигналом о серьезных и продолжающихся дискуссиях. В сообщении Сейффарт X также говорится об аналогичном сотрудничестве со стороны других ключевых игроков отрасли, включая Fidelity, Grayscale и Franklin.
Эти встречи, на которых присутствуют представители Отдела торговли и рынков и Отдела корпоративных финансов, имеют решающее значение, поскольку именно эти подразделения SEC в конечном итоге будут решать судьбу спотовых биткойн-ETF.
Участие этих подразделений подчеркивает комплексный процесс проверки, проводимый Комиссией по ценным бумагам и биржам США, и совместные усилия таких эмитентов, как BlackRock, по решению проблем регулирования. Присутствие этих ключевых подразделений SEC на встречах указывает на конструктивный диалог и потенциальный прогресс в утверждении этих спотовых продуктов ETF.
Избранное изображение из Unsplash, диаграмма из TradingView
