Биржи деривативов теперь предлагают опционы колл на биткойны на сумму от 100 000 до 300 000 долларов, но насколько профессиональные трейдеры готовы клюнуть на приманку?
Открытый интерес к биткойн-опционам (BTC) 31 декабря на сумму от 100 000 до 300 000 долларов достиг впечатляющих 6700 контрактов, что в настоящее время составляет 385 миллионов долларов. Эти деривативы дают покупателю право приобрести биткойн по фиксированной цене, в то время как продавец обязан соблюдать цену.
Можно подумать, что это отличный способ использовать длинную позицию, но он приходит. по стоимости и обычно довольно высока. За это право покупатель выплачивает продавцу опциона колл аванс (премию). Например, опцион колл на 100 000 долларов в настоящее время торгуется по 0,164 BTC, что эквивалентно 9 480 долларам.
По этой причине трейдеры по опционам редко покупают эти опционы самостоятельно. Поэтому производные финансовые инструменты с более длительным сроком погашения обычно включают несколько страйк-цен или календарных месяцев.
Опционы на биткойны блокируют сделки. Источник: Telegram-канал Paradigm.
Выше изображена реальная сделка, организованная Paradigm, внебиржевой торговой службой, ориентированной на институциональных инвесторов. В этой сделке в общей сложности было продано 37 BTC декабрьских звонков на 100 000 долларов США и 140 000 долларов США между двумя их клиентами.
К сожалению, невозможно узнать, на чьей стороне был маркет-мейкер, но, учитывая связанные с этим риски, можно предположить, что клиент искал бычью позицию.
Моделирование календарного спреда BTC. Источник: Deribit Position Builder
Продав колл-опцион на 140 000 долларов и одновременно купив более дорогой колл на 100 000 долларов, этот клиент заплатил авансовую премию в размере 138 000 долларов. Эта сумма представляет собой их максимальный убыток, который имеет место при цене 100 000 долларов 31 декабря.
Красная линия на приведенном выше моделировании показывает чистый результат по истечении срока, измеренный в BTC. Между тем, зеленая линия отображает теоретическую чистую прибыль на 30 июня.
Таким образом, этому клиенту необходимо, чтобы биткойны торговались по цене 65 600 долларов США или выше 30 июня, чтобы окупить свои вложения. Это число значительно ниже, чем 107 150 долларов, необходимых для безубыточности, если покупатель этой стратегии «колл-спред» удержит до истечения декабря.
Это явление вызвано тем, что повышение цены колл-опциона на 100 000 долларов больше, чем 140 000 долларов. В то время как повышение цены биткойнов до 65 600 долларов США вполне уместно для опциона на 100 000 долларов за шесть месяцев, это не так много для варианта на 140 000 долларов.
Бесчисленные стратегии могут быть достигнуты путем торговли ультра-бычьими опционами колл, хотя покупателю не нужно ждать истечения срока, чтобы зафиксировать прибыль. Таким образом, если биткойн вырастет на 30% за пару месяцев, для этого держателя спреда колл имеет смысл раскрутить свою позицию.
Как показано в приведенном выше примере, если биткойн достигнет 75 000 долларов в июне, покупатель может зафиксировать чистую прибыль в размере 23 000 долларов США, закрыв позицию.
Хотя приятно видеть, что биржи предлагают огромные сроки истечения от 100 000 до 300 000 долларов, эти цифры не следует воспринимать как точные оценки цен, основанные на анализе.
Профессиональные трейдеры используют эти инструменты для реализации бычьих, но контролируемых инвестиционных стратегий.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно autho r и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.
