Стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами и другими активами, становятся все более популярными, и каждый год на рынок выводится гораздо больше решений.
Биткойн (BTC) и другие криптовалюты открыли двери в совершенно новый мир финансов. В своей основной форме криптовалюты позволяют людям совершать транзакции полностью прозрачным и эффективным способом, не требующим доверия, что исключает централизованных посредников и риск контрагента, ранее связанный с цифровыми денежными переводами.
Благодаря технологии блокчейн стоимость теперь может быть передана в мировом масштабе за секунды / минуты и с относительно низкими комиссиями — но это еще не все. Однако биткойн и эфир (ETH) по-прежнему слишком изменчивы, чтобы их можно было использовать в качестве валюты, что препятствует их массовому внедрению.
Хотя биткойн и технология блокчейн все еще находятся в зачаточном состоянии, волатильность все еще преобладает в индустрия, которая привела к созданию чего-то, что объединяет лучшее из обоих миров — стейблкоинов. Популярные примеры включают Tether (USDT) и USD Coin (USDC).
Хотя сами криптовалюты нестабильны, их базовая технология может быть использована для создания активов, привязанных к более стабильным активам, таких как фиатные валюты, и поддержанных ими. драгоценные металлы и др. Эти стейблкоины в основном используются для обычных платежей и обменных расчетов. Некоторые стейблкоины стали чрезвычайно популярными, поскольку они привязаны к доллару США и достигли рыночной капитализации более 51 миллиарда долларов для USDT и около 14 миллиардов долларов для USDC, поддерживаемого Coinbase.
Стейблкойны стали новым активом. классом, наблюдая рост популярности как среди розничных, так и среди институциональных демографических групп из-за их уникальных свойств. Теперь децентрализованное финансирование и нефинансовые токены кардинально меняют правила игры в отрасли и вместе со стейблкоинами открывают новые захватывающие возможности для финансовой доступности.
Централизованные и децентрализованные стейблкоины
Концепция монет, подобных USDT, проста. Теоретически компании, поддерживающие эти стабильные криптовалюты, сохраняют резерв базового актива — в данном случае доллара США — и выпускают соответствующее количество токенов на основе блокчейна.
Однако у стейблкоинов есть свои собственные проблемы. . Наиболее распространенным является опасение, что эмитенты стейблкоинов могут манипулировать своими резервами и аудитами для выпуска необеспеченных токенов. В то время как iFinex — материнская компания криптобиржи Bitfinex и эмитент USDT — непреклонна в том, что USDT всегда на 100% обеспечен резервами, некоторые в отрасли остаются скептичными, о чем свидетельствует недавно урегулированное судебное дело между офисом генерального прокурора Нью-Йорка и Tether
Вышеупомянутые проблемы побудили разработчиков и предпринимателей в этой сфере к созданию децентрализованных систем стейблкоинов, самой популярной из которых является MakerDAO и его токен с привязкой к доллару США, Dai. MakerDAO использует эфир (ETH) для создания децентрализованного и поддающегося проверке резерва для выпуска стейблкоинов.
Также доступны другие варианты. Kava использовала аналогичную систему для создания обеспеченных криптовалютой стейблкоинов, привязанных к доллару США, что позволяет пользователям предоставлять ликвидность с помощью нескольких активов, таких как биткойны и XRP, для выпуска стейблкоинов с привязкой к доллару США. Джон Ву, президент Ava Labs — команды, поддерживающей разработку Avalanche, — сказал Cointelegraph:
«Децентрализованные стейблкоины сыграли жизненно важную роль в росте DeFi. Без инновации MakerDAO по созданию синтетических долларов США, поддерживаемых криптовалютой, экосистема не была бы такой зрелой, как сегодня ».
Хотя это новая концепция, она также может быть опасна для тех, кто обеспечивает ликвидность системе. Учитывая, что Dai поддерживается эфиром, участники должны обеспечить высокий коэффициент обеспечения, который также подвержен риску полной ликвидации, если цена на эфир резко упадет.
Говоря о запуске новых таких концепций, как гибридный стейблкоин, Ву упомянул недавно запущенный стейблкоин FRAX, который сочетает в себе обеспечение и алгоритмическое управление поставками, добавив: «Однако инновации, предоставляемые такими компаниями, как MakerDAO и Kava, сопряжены с высоким риском, который усугубляется высокой загруженностью ставки блокчейна Ethereum ».
Проблема с базовым активом
Децентрализованные стейблкоины являются альтернативой простым стейблкоинам, таким как USDT, но волатильность криптовалют также делает их опасными для поставщиков ликвидности , держатели и пользователи стейблкоина. Сейчас несколько компаний пытаются найти решение, которое позволяет децентрализованным и централизованным стейблкоинам «встречаться посередине».
Например, Five5Five создала и скоро запустит новую модель стейблкоина, в которой стейблкоин может быть привязан к доллару США, устраняя при этом опасность, связанную с нестабильными резервами криптовалюты. Резерв в долларах США (USDR) — это обеспеченная золотом криптовалюта, которая может поддерживать соотношение один к одному с долларом.
Это решение защищает от потенциальной ликвидации и колебаний цен, связанных с децентрализованными стейблкоинами. В то же время такая монета может быть обеспечена высокой ставкой обеспечения, что позволит ей сбалансировать волатильность или внезапное изменение рыночной ситуации. В этом примере компания решила выпустить стейблкоин на блокчейне Bitcoin Ultimatum — децентрализованной экосистеме со смарт-контрактами, алгоритмом майнинга с подтверждением доли владения в сочетании с подтверждением полномочий, частными транзакциями, а также лизингом и стейкингом. решения. Эрик Ма, генеральный директор Bitcoin Ultimatum, сказал Cointelegraph:
«Блокчейн BTCU был особенно выбран для разработки стейблкоина USD Reserve (USDR) из-за его возможностей, таких как высокоскоростные транзакции, способность проводить анонимные транзакции. , улучшенная масштабируемость, возможности смарт-контрактов и совместимость с несколькими цепочками ».
В то время как другие проекты также пытались решить проблему защиты пользователей от волатильности базового актива, используя« корзины »фиатных валют вместо единой валюты для выпуска стейблкоина, привязанного к различным активам, большинству из них пока не удалось добиться этого — в первую очередь, проекту Libra от Facebook, который, как и Sogur, был остановлен регуляторами.
USDR позволит держателям застраховаться от инфляции единой фиатной валюты — доллара США — при условии, что монета обеспечена золотом, а не фиатной или нестабильной криптовалютой. Джереми Харбор, генеральный директор и основатель Five5Five, сказал Cointelegraph: «Интернету нужна резервная валюта. Огромный спрос на стейблкоины демонстрирует, что проблема всегда заключается в том, что стоит за этими стейблкоинами ». Он добавил, что золотые запасы были получены компанией «в партнерстве с кустарными золотодобытчиками и поэтому приносят столь необходимый капитал в некоторые из беднейших уголков мира, чтобы обеспечить столь необходимые прямые инвестиции в их сообщества».
Стейблкоины на основе металлов
В то время как USDR стремится создать стейблкоин для доллара США, который защищает пользователей от инфляции и колебаний цен в сторону понижения, MakerDAO и Kava пытались использовать криптовалюты для обеспечения надежного решения, другие проекты пошли на более простой подход.
Такие проекты, как DigixDAO и Paxos, выпускают стейблкоины, привязанные и обеспеченные драгоценными металлами, такими как золото. Однако они по-прежнему полагаются на централизованные резервы, что порождает те же проблемы, с которыми сталкиваются USDT, USDC и, в некоторой степени, даже USDR.
В попытке решить эту проблему и предоставить пользователям полу-децентрализованное решение для стейблкоинов, обеспеченных драгоценными металлами, Aurus выпустила монеты на основе драгоценных металлов для золота, серебра и платины, которые обеспечены и привязаны. к этим активам.
Однако вместо использования централизованных резервов Aurus работает с несколькими производителями металлов и литейными заводами для создания токенов, обеспеченных драгоценными металлами, с распределенными резервами, гарантируя, что пользователи всегда защищены от единичных точек отказа. Гвидо ван Стижн, генеральный директор Aurus, сказал Cointelegraph:
«Мы могли бы создать централизованное решение, но если мы хотим массового внедрения таких продуктов, как AurusGOLD и AurusSILVER, нам нужно признание самой отрасли драгоценных металлов при создании наших система открыта и выгодна для всех ».
Путь вперед
Хотя ни одно из упомянутых выше решений не является на 100% идеальным, мыслительный процесс, лежащий в основе непрерывной разработки стейблкоинов, весьма заметен. Настолько сильно, что правительства также работают над своей собственной версией стейблкоинов, известных как цифровые валюты центральных банков, а такие страны, как Китай, уже начали тестирование этих систем.
Связано: Засучивая рукава: технологические гиганты Китая способствуют внедрению цифрового юаня
Однако многие опасаются, что CBDC будут не чем иным, как виртуальными версиями фиатных валют, которые будут использовать централизованные блокчейны, не предлагая настоящие инновации. Таким образом, интересно наблюдать, как сообщество криптовалюты будет продолжать изобретать и разрабатывать новые решения для стейблкоинов, в то время как Биткойн продолжает свой путь к достижению своей конечной цели по полной замене фиатных валют — что может произойти, а может и не произойти.
