Эфириум — это дом децентрализованных финансов (DeFi), общая заблокированная стоимость которого (TVL) превышает 100 миллиардов долларов. Несмотря на то, что эта цифра колеблется, в основном в зависимости от производительности ETH, очевидно, что DeFi оказался революционным, открыв новые варианты использования, охватывающие несколько секторов, включая финансы и страхование.
Недооценены ли протоколы Ethereum DeFi?
Что касается X, один аналитик теперь убежден, что группа устоявшихся протоколов DeFi на Ethereum, включая Uniswap и Aave, скорее всего, будут сильно недооценены.
Для сравнения: данные DeFiLlama показывают, что Uniswap, децентрализованная биржа, Aave, децентрализованный денежный рынок, и Lido Finance, платформа для размещения ставок на ликвидность, являются одними из крупнейших по версии TVL.
Аналитик отметил, что соотношение цены и комиссий этих протоколов (показатель, используемый для оценки финансового состояния) необычайно велико и намного лучше, чем у ведущих традиционных финансовых платформ, котирующихся на биржах США.
Из числа выявленных у Uniswap соотношение цены и комиссий составляет 9,6x из 807 миллионов долларов США, собранных за последний год. Однако, по данным LinkedIn, в DEX работает около 137 человек.
Между тем, Maker, платформа кредитования и заимствования и эмитент алгоритмического стейблкоина DAI, имеет соотношение цены и комиссии 6,9X. В прошлом году протокол принес команде из примерно 100 сотрудников гонораров в размере 252 миллионов долларов.
Та же тенденция наблюдается в Aave и Lido, где соотношение цены и комиссионных составляет 2,8X и 1,5X соответственно, хотя их команда остается относительно небольшой.
Чтобы понять потенциальную недооценку протоколов DeFi, аналитик сравнил эти соотношения цены и комиссии с показателями гигантов TradFi. У гиганта искусственного интеллекта Nvidia соотношение цены и продаж в 40 раз выше, чем у Uniswap.
Однако на гиганте Уолл-стрит работает более крупный штат сотрудников — около 32 000 человек. Ту же тенденцию можно увидеть и в Robinhood. Несмотря на то, что соотношение цены и продажи брокерской компании составляет 9,8X, она принесла доход в размере 2 миллиардов долларов, но при этом штат сотрудников превышает 3300 человек.
Потенциал роста, ясность регулирования и постоянное масштабирование
Хотя Nvidia может иметь более высокий коэффициент, чем Uniswap, протоколы DeFi по своей сути более масштабируемы, чем традиционные финансовые учреждения. Соответственно, по мере того, как Ethereum обретает ясность в регулировании, он, вероятно, продолжит получать больше комиссий и масштабироваться для обслуживания новых направлений.
Помимо нормативной ясности, которая появилась после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила спотовый биржевой фонд Ethereum (ETF) и решила прекратить расследование в отношении Ethereum 2.0, масштабируется более широкая экосистема Ethereum.
Согласно данным цепочки, решения основной сети, уровней 2 и 3 обрабатывают около 300 транзакций в секунду (TPS).
