Эксперт и исследователь рынка Джим Бьянко недавно высказал предостерегающие замечания относительно предполагаемых рисков спотовых биткойн-ETF. Идеи Бьянко проливают свет на значение этих ETF для рынка и решают конкретные проблемы, связанные с поведением инвесторов.
Минимальное участие в новых биткойн-ETF?
В заставляющей задуматься публикации в социальной сети X (ранее Twitter) Бьянко подчеркнул, что его беспокойство растет по мере поступления новых данных. Примечательно, что он выразил обеспокоенность по поводу потенциальных рисков, которые спотовые биткойн-ETF представляют для рынка.
Бьянко подчеркнул, что инвестиционные консультанты (IA) владеют значительной долей, примерно 35 %, всех ETF. Удивительно, но их активы составляют менее 1% спотовых BTC ETF. Для Бьянко это открытие бросает вызов распространенному мнению о том, что «бумеры приходят» инвестировать в эти ETF.
Бьянко начал описывать спотовые BTC ETF как «оранжевые покерные фишки FOMO», в первую очередь привлекающие «бумажных» мелких трейдеров, обычно называемых «дегенами».
Считается, что эти трейдеры приближаются к точке безубыточности, что потенциально может вызвать значительное давление со стороны продавцов крупнейшей в мире криптовалюты.
Эксперт процитировал исследование Citibank, показывающее, что инвестиционные консультанты владеют лишь незначительной частью новых BTC ETF, в то время как их вложения в неакционные ETF, такие как Gold (GLD) и Tech Leaders Income (TLT), значительно выше — 22 %. и 40% соответственно.
Анализ Бьянко показывает, что активы управляющих активами в биткойн-ETF практически незначительны, что объясняет незначительные ошибки округления.
Продаете ткацкие станки?
Еще одним аспектом, который подчеркнул Бьянко, был средний размер сделки покупателей BTC ETF, особенно розничных инвесторов. Его наблюдения показывают, что средний размер сделки значительно мал, всего 14 тысяч долларов, что составляет менее половины размера следующей наименьшей сделки.
Эта закономерность предполагает, что значительная часть держателей BTC ETF являются розничными инвесторами, которые могут иметь более высокую склонность к погоне за импульсом.
В конечном счете, опасения заключаются в том, что эти розничные инвесторы, широко известные как «дегенеративная розничная торговля», с большей вероятностью будут продавать при первых признаках проблем, особенно когда цена BTC падает ниже их средней цены покупки в 58 000 долларов США.
р>
Бьянко обратил внимание на потенциальные последствия, если BTC будет торговаться ниже 58 тысяч долларов, указав, что исторические данные показывают, что традиционные финансовые «дегены» имеют тенденцию продавать.
Примечательно, что по мере того, как цена BTC приближается к средней цене покупки этих розничных инвесторов, чистый приток в BTC ETF, за исключением Bitcoin ETF GBTC компании Grayscale, начинает превращаться в отток.
Бьянко сравнил этот сценарий с лесным пожаром, когда продажа BTC начинается, когда цена падает ниже средней цены покупки, что потенциально может разрушить рынок.
Бьянко подчеркнул необходимость альтернативы традиционной финансовой системе, выразив поддержку идеи ETF Ethereum и Bitcoin как части набора инструментов цифровой эпохи.
Однако исследователь предостерегает от того, чтобы полагаться исключительно на биткойн-ETF как на «оранжевую покерную фишку FOMO», которая привлечет «бумеров» и вызовет скачок цен, как это было во время пика BTC в марте, поскольку притоки также были растет на рынке ETF. Бьянко утверждал, что такой подход помешает достижению основной цели — созданию надежной системы цифровых финансов.
Хотя Бьянко признает достоинства биткойн-ETF как части более широкого цифрового финансового ландшафта, он призывает к осторожности, чтобы они не превратились в спекулятивный инструмент, отвлекающий от главной цели построения устойчивой финансовой экосистемы.
На момент написания BTC торгуется на уровне $62 500, что на 2% ниже за последние 24 часа и более чем на 5% за последние семь дней.
Избранное изображение с сайта Shutterstock, диаграмма с сайта TradingView.com
