Аналитик объяснил, как рост «бумажных BTC» может противодействовать бычьему шоку предложения биткойнов.
Предложение ликвидных биткойнов сократилось, но бумажные BTC все еще находятся на значительном уровне
В новом посте на X аналитик Вилли Ву поделился информацией о том, как бумажный BTC сравнивается с реальным BTC, которым торгуют. По мнению аналитика, «бумажный BTC» относится к совокупной стоимости открытого интереса по фьючерсам.
Вот диаграмма, показывающая тенденцию соотношения между двумя типами биткойнов за последние пару лет:
На графике показано, что в последние месяцы значение коэффициента колебалось от 0,2 до 0,3, что позволяет предположить, что бумажный биткойн в этот период стоил на 20–30 % дороже, чем реальные монеты.
Реальное предложение криптовалюты можно разделить на три категории: неликвидное, ликвидное и высоколиквидное. Аналитическая компания Glassnode распределяет монеты по этим подразделениям на основе поведения инвесторов, владеющих ими.
Точнее, для определения их ликвидности используется соотношение между совокупными оттоками и притоками инвесторов с момента их выхода на рынок. Значение этого коэффициента приближается к нулю для неликвидного предложения, поскольку держатели этой когорты редко выводят монеты со своих адресов.
Аналогично, значение становится близким к 1 для высоколиквидного предложения, поскольку инвесторы этого класса склонны быстро менять свои монеты. В приведенном выше соотношении Ву использовал этот высоколиквидный запас только как меру «настоящего BTC».
Как показано на графике ниже, количество высоколиквидных биткойнов в последнее время снижается.
Аналитик отмечает, что чем меньше монет в этом предложении, тем более оптимистичны перспективы Биткойна, поскольку меньшее количество монет доступно для покупки.
Другой аналитик, Джеймс В. Стратен, ответил на сообщение Ву диаграммой, которая объединяет ликвидные запасы в коэффициент, который, хотя и менее изменчив, чем высоколиквидный запас, все же составляет заметную часть торгуемого предложения BTC.
По данным Стратена, с мая 2023 года совокупная просадка ликвидных и высоколиквидных поставок составила 500 000 BTC (около 13,3 млрд долларов США по текущему обменному курсу).
Однако, поскольку бумажные BTC по-прежнему значительно превышают реальные BTC, любые эффекты «шока предложения», возникающие из-за того, что реальные запасы становятся менее ликвидными, с лихвой компенсируются увеличением предложения бумажных BTC.
Цена BTC
За прошедший день биткойн зарегистрировал резкое снижение, поскольку монета потеряла уровень в 27 000 долларов и в настоящее время колеблется около отметки в 26 500 долларов.
