По мере того, как приближается крайний срок 10 января, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) примет решение о серии спотовых биткойнских биржевых фондов (ETF), рынок полон спекуляций.
Первоначально был достигнут консенсус в пользу одобрения, но недавний экспертный анализ предполагает возможное изменение курса. Тем временем цена Биткойна за 20 минут упала на 6,5%, упав с 44 400 до 41 500 долларов.
1. Взгляд Bloomberg: вопрос времени, а не отрицания
Эксперт Bloomberg по ETF Эрик Балчунас оценил вероятность того, что ETF не будут одобрены, составляет всего 10 %, главным образом из-за того, что SEC потребуется дополнительное время для рассмотрения предложений. Эта точка зрения имеет решающее значение, поскольку она подразумевает, что SEC не является прямым противником идеи спотового биткойн-ETF, но проявляет осторожность в своем подходе.
Читать по теме: Bitcoin ETF: SEC может уведомить одобренных эмитентов о запуске очень скоро – вот когда
Балчунас прокомментировал: «Я бы сказал, что если мы не увидим этого в ближайшие две недели, то это скорее потому, что им нужно больше времени», указывая, что задержку в одобрении не следует интерпретировать как окончательный отказ.
>
Его коллега Джеймс Сейффарт поделился дополнительной информацией, отметив: «Все еще ищу потенциальные заказы на одобрение в период с 8 по 10 января. […] Мы сосредоточены на этих 11 спотовых регистраторах биткойн-ETF […] Ожидаем, что большинство из этих N/A будут заполнены в течение следующей ~ недели», подчеркивая динамичный характер ситуации.
2. Пессимистичный прогноз Matrixport: отсрочка до второго квартала 2024 года
Matrixport предлагает более осторожный прогноз, ожидая, что одобрение SEC биткойн-ETF может быть отложено до второго квартала 2024 года. Этот анализ зависит от сочетания проблем регулирования и преобладающего политического климата под руководством председателя SEC Гэри Генслера. .
В отчете говорится: «Руководство членов Комиссии по ценным бумагам и биржам, состоящих из пяти человек, преимущественно демократов, влияет на процесс принятия решений. Учитывая осторожную позицию председателя Генслера в отношении криптовалют в США, маловероятно, что он поддержит одобрение спотовых ETF на биткойны в ближайшем будущем».
Фирма далее объясняет, что, несмотря на продолжающееся взаимодействие между заявителями ETF и SEC, приводящее к многочисленным повторным заявкам, остается невыполненным фундаментальное требование, которое имеет решающее значение для одобрения SEC. Это требование, хотя и не указано в отчете, считается серьезным препятствием для соблюдения нормативных требований, которое может быть устранено ко второму кварталу 2024 года.
Потенциальная задержка или отказ от ETF, по мнению Matrixport, может оказать заметное влияние на рыночную стоимость Биткойна. Они прогнозируют возможную коррекцию на 20 %, при этом цены могут упасть до уровня 36 000 долларов.
Более того, Matrixport предполагает, что такой результат может привести к быстрому сокращению рыночных позиций, в частности, дополнительных бессрочных длинных фьючерсов на биткойны на сумму 5,1 миллиарда долларов.
В отчете трейдерам рекомендуется рассмотреть возможность хеджирования своих позиций, если к 5 января 2024 года не появится никаких новостей об одобрении, что предполагает покупку страйк-путов на сумму 40 000 долларов США на конец января или даже короткую продажу биткойнов через опционы.
3. Анализ «Греков Live»: доверие падает
Greeks Live, специализирующаяся на торговле криптовалютными опционами, заметила изменение настроений рынка, при этом вероятность принятия ETF снизилась. Они сообщают о значительном снижении опциона ATM IV за неделю и ниже 65% к сроку экспирации 12 января, что указывает на снижение ожиданий рынка в отношении одобрения ETF.
В отчете отмечается: «Пут-путы текущего месяца стали дешевле, а в блочных сделках начинают наблюдаться активные покупки пут-опционов, а данные рынка опционов показывают, что институциональные инвесторы не очень оптимистичны в отношении рынка ETF».
Возможная задержка или отказ от биткоин-ETF влечет за собой серьезные рыночные последствия. Ожидание одобрения ETF стало основной движущей силой недавней динамики рынка, что привело к увеличению инвестиций. Решение против ETF может привести к быстрому закрытию этих позиций, что потенциально может вызвать резкое снижение цен на биткойны.
На момент публикации BTC уже отыграл часть своих потерь и торговался на уровне 42 450 долларов. Это означает, что цена вновь вернулась в восходящий канал тренда на однодневном графике, сложившийся в середине октября прошлого года.
