В среду Федеральная резервная система (ФРС) провела январское заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), после чего рынок криптовалют упал. Действия ФРС, хотя и ястребиные, не стали полной неожиданностью.
Поскольку ФРС обещает модулировать процентные ставки для достижения своих целей по увеличению занятости и обеспечению стабильности цен, инвесторы отреагировали со страхом. Доходность облигаций поднимается выше допандемического уровня, что влияет на традиционные рынки и рынки криптовалют.
Инвесторы опасаются, что ФРС сосредоточит внимание на контроле над инфляцией, потому что реакция рынков не является приоритетом среди задач организации.
Если ФРС перейдет к более ястребиным отчетам, рынки, вероятно, продолжат реагировать нисходящим движением.
Насколько ястребиным является ФРС?
Центральный банк уже сообщал, что «учитывая инфляцию, значительно превышающую 2 %, и сильный рынок труда, Комитет ожидает, что вскоре будет уместно повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам».
Теперь объявленные ФРС процентные ставки останутся без изменений. Однако в марте ожидается повышение ставки на четверть пункта, что станет первым повышением ставки с 2018 года. После этого они начнут сокращать баланс, который увеличился почти до 9 триллионов долларов в ответ на вложения в облигации.
Федеральный комитет по открытым рынкам опубликовал заявление, в котором поясняется: «Комитет ожидает, что сокращение размера баланса Федеральной резервной системы начнется после того, как начнется процесс увеличения целевого диапазона ставки по федеральным фондам».
«Экономика больше не нуждается в стабильно высоком уровне поддержки денежно-кредитной политики», — заявил вчера Пауэлл.
«Балансовый отчет значительно больше, чем должен быть. В балансовом отчете необходимо выполнить значительное сокращение. Это займет некоторое время. Мы хотим, чтобы этот процесс был упорядоченным и предсказуемым».
Крис Заккарелли, директор по инвестициям Independent Advisor Alliance, сказал Bloomberg, что «председатель правления Пауэлл должен идти по натянутому канату — ему нужно сообщить, что ФРС на 100 % привержена снижению инфляции до 2 %, не вызывая при этом рецессии или краха фондового рынка из-за слишком быстрого ужесточения денежно-кредитной политики».
«Фондовый рынок особенно уязвим… Мы полагаем, что экономика удержится от рецессии, а бычий рынок акций продолжится в этом году, но мы обеспокоены тем, что волатильность, которую мы уже наблюдали в этом месяце, усилится в ближайшие месяцы. и будет проявлять осторожность в ближайшем будущем».
Вопреки общему опасению, что Федеральный резервный банк слишком воинственен, Гербер Кавасаки, соучредитель & Генеральный директор Росс Гербер сказал CoinDesk, что Пауэлл стремится к менее агрессивному циклу ужесточения, чем предполагалось, и он может представлять прекрасную возможность для долгосрочных инвесторов, поскольку его конечной целью является «еще одно длительное расширение с более низкой инфляцией, как то, что мы имели при Обама в течение очень долгого времени».
Гербер предвидит трудный год, когда инвесторы могут столкнуться с суровой реальностью рынков, но считает краткосрочные убытки «частью процесса», потому что «рынки не идут прямо вверх». Однако этот краткосрочный прогноз по-прежнему рисует плохую картину.
Дополнительная литература | IRS назвала Cryptos и NFT горой мошенничества
Реакция традиционных и криптовалютных рынков
«Ясность в отношении сроков и масштабов повышения ставок, а также степени сокращения баланса должна помочь успокоить рынки», — сказал ИТ-директор Comerica Wealth Management Джон Линч. «Мы полагаем, что в зависимости от нормальных рыночных сил кривая доходности казначейских облигаций США будет постепенно становиться круче, учитывая глобальное циклическое восстановление и менее сильное ценовое давление».
Однако фондовый индекс Nasdaq снизился на 3,34%, а индекс S&P 500 — на 2,1% после публикации заявления ФРС. Цены на биткойн (BTC) и эфириум (ETH) также снизились. Биткойн, который обычно воспринимается как защита от инфляции, снова продемонстрировал признаки того, что торгуется как акция, развернувшись по мере того, как центральный банк ужесточает политику.
Биткойн торгуется до 36 353 долларов на дневном графике | Источник: BTCUSD на TradingView.com.
Генеральный директор Galaxy Investment Partners Майк Новограц сказал CNBC, что «мы переживаем большую переоценку» на мировых рынках, включая криптовалюты. Он добавил: «Это будет тяжелый год для активов. … Мы переживаем смену парадигмы», но в то же время он думает, что «произошло много избиений».
Ожидается, что в следующие месяцы волатильность возрастет, что связано с серьезными изменениями в макроэкономической ситуации. Позиции инвесторов, вероятно, станут более консервативными, вдали от более спекулятивных активов, таких как криптовалюта. Когда процентные ставки высоки, вкладчики и инвесторы обращаются к более безопасным доходам от государственных облигаций.
Дополнительная литература | «Биткойн-лихорадка»: мелкие майнеры-одиночки добывают золото с полными блоками BTC
