Сделав долгожданный шаг, биткойн-ETF наконец-то вышли на рынок после получения одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) 11 января. Однако председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Ростин Бенам выразил обеспокоенность по поводу нормативно-правовой базы, окружающей эти новые индексные фонды.
Председатель CFTC сомневается в пригодности биткойн-ETF
В программном докладе, опубликованном в пятницу, Бенам подчеркнул, что, хотя одобрение SEC рассматривается как значительный шаг в развитии рынков цифровых активов, на денежных рынках цифровых активов все еще существует несколько «нерешенных проблем».
Эти проблемы включают в себя «непрозрачную и непоследовательную» практику, связанную с торговыми расчетами, конфликтами интересов, передачей данных, кибербезопасностью, защитой клиентов, прозрачностью и общей целостностью рынка.
Хотя биткойн-ETF достигли юридической определенности, что позволяет им ориентироваться на более широкую аудиторию, Бенам подчеркивает отсутствие «конкретных мер» для решения этих рыночных проблем.
Председатель CFTC отмечает, что спекулятивная и нестабильная природа Биткойна окутана «тонким слоем косвенного регулирования», представляя продукт как «блестящее» новое предложение. По словам Бенама, это, в свою очередь, поднимает вопросы о его пригодности для участия на массовом рынке и потенциальных рисках для стабильности рынка.
Регулирующие меры неизбежны?
Бенам объясняет, что барьеры на пути эффективного регулирования этого развивающегося рынка биткойн-ETF часто коренятся в страхе перед легитимизацией. Он утверждает, что законодательство само по себе не гарантирует легитимность, что и доказало решение SEC.
Проводя аналогию с гонками, председатель CFTC подчеркивает, что лицензия не делает человека автоматически законным водителем; «они должны продемонстрировать свои навыки и доказать свою ценность в рамках установленных параметров».
Бенам подчеркивает, что Конгресс не предоставил федеральным регуляторам полномочий в отношении рынков наличных цифровых активов. Даже регулируемые продукты, такие как фьючерсы на биткойны, определяют свою легитимность спросом участников рынка на продукт, а не процессом самосертификации.
Бенам подчеркивает роль бирж в разработке и обеспечении соблюдения стандартов для деривативов, основываясь на их уникальном знании основного рынка и тесных отношениях с участниками рынка.
Бенам далее заявил, что отсутствие законодательства не помешало энтузиазму в отношении цифровых активов. Тем не менее, он выражает обеспокоенность тем, что одобрение регулирующими органами биткойн-ETF может привести к тому, что участники рынка, как розничные, так и институциональные, ошибочно предполагают, что эти продукты подлежат всестороннему регулирующему надзору в пространстве цифровых активов наличных товаров.
Чтобы решить эти проблемы и обеспечить целостность рынка биткойн-ETF, Бехнам призывает принять федеральное законодательство, регулирующее цифровые активы наличного рынка, подчеркивая острую необходимость действий. Бенам заключил:
Опасения, которые я публично высказывал на протяжении большей части шести лет по поводу спотового рынка цифровых активов, только усилились. Потребность в федеральном законодательстве в отношении цифровых активов наличного рынка никогда не была более острой, и я продолжу призыв к действию.
После значительного периода повышенного давления со стороны продавцов крупнейшая криптовалюта на рынке испытала резкую коррекцию цен. Однако BTC восстановился до уровня $41 700 после достижения минимальной отметки в $38 500 во вторник.
Остается неясным, какие дополнительные меры могут принять регуляторы в отношении зарождающегося рынка криптовалют, особенно в отношении одобрения SEC биткойн-ETF.
Влияние этих мер на торговлю и привлечение новых инвесторов еще предстоит определить, и оно может иметь как положительные, так и отрицательные последствия.
Избранное изображение с сайта Shutterstock, диаграмма с сайта TradingView.com
