Традиционные финансы строятся не на залоге, а на репутации, и DeFi будет расти, если последует этому примеру.
За последние 12 месяцев заметный рост децентрализованного финансирования был обусловлен одним: способностью пользователей получать высокую доходность от своих криптоактивов путем кредитования, размещения ставок и предоставления ликвидности. В зависимости от вашего аппетита к риску прибыль от инвестиций в DeFi может быть в десятки или даже сотни раз выше, чем стандартная доходность на традиционных рынках.
Даже если такая доходность не длится вечно, DeFi предлагает значительные перспективы трансформировать финансовые рынки в долгосрочной перспективе. В начале этого года бывший исполняющий обязанности контролера валюты США Брайан Брукс предсказал (я думаю, точно), что «самоуправляемые банки» станут реальностью до того, как беспилотные автомобили смогут летать.
Однако рост рынков кредитования DeFi в настоящее время сдерживается одним существенным недостатком: необходимостью чрезмерного обеспечения кредита. Мы видим, что это требование отпугивает значительную часть заемщиков.
По размеру, репутационные> финансовые системы, обеспеченные активами
Традиционные финансы — от кредитных карт до самих долларов — в значительной степени поддерживаются по репутации и репутации, а не только по активам. Как физические лица, мы оцениваем нашу способность выплатить ипотечный кредит на основании нашей кредитной истории, а не только на основании того факта, что мы уже являемся полными владельцами недвижимости. Аналогичным образом существуют способы оценки прочности капитала корпоративных и институциональных заемщиков. Эти «экономики репутации» составляют большую часть традиционной финансовой системы, с которой DeFi может и будет конкурировать.
В текущем ландшафте DeFi избыточное обеспечение необходимо отчасти из-за псевдонимного характера транзакций блокчейна. . Кредитор редко знает личность заемщика, что создает неприемлемую степень риска, поскольку нет возможности гарантировать погашение кредита.
Даже на псевдонимной основе DeFi также не имеет адекватных механизмов кредитного скоринга или оценки рисков заемщика. Таким образом, убедиться, что у кого-то достаточно «шкуры в игре» — единственный способ гарантировать, что он выполнит свои обязательства по выплате. В случае дефолта кредиторы с чрезмерным обеспечением могут просто ликвидировать обеспечение заемщика.
Решение сократить разрыв между потребностью в активах и управлением рисками необеспеченных кредитов очень просто. В идеале кредитная модель должна быть достаточно надежной для поддержки активного кредитования, а не служить чисто теоретической основой.
Структура кредитных баллов внутри цепочки
Ключевым открытием является то, что нулевое знание Доказательства позволяют получить высоконадежные кредитные рейтинги в цепочке без раскрытия конфиденциальной информации о заемщике.
Кредитный рейтинг то, что вычисляется вне сети, может включать личную информацию, такую как активы заемщика, использование кредитного плеча и даже знать своего клиента. Никакая из этой частной информации не будет загружена в блокчейн — просто доказательство вычислений продемонстрировало, что она была учтена в кредитном рейтинге в соответствии со схемой протокола.
Эти данные вне сети также могут быть в сочетании с существующими данными протокола, такими как история погашения. Затем можно оценить кредитоспособность, используя многовариантную модель, очень похожую на текущий сектор розничного и институционального кредитования в традиционных финансах.
Важность мобильности
Одно из наиболее важных соображений заключается в том, что эти кредитные рейтинги должны быть полностью переносимыми и даже компонуемыми (как блоки DeFi Lego) для различных протоколов и блокчейнов DeFi. Это особенно важно сейчас, когда мы видим, как новые экосистемы DeFi первого уровня начинают процветать на таких платформах, как Polkadot и Binance Smart Chain, которые не имеют одинаковой истории взаимодействия кредитора и заемщика в цепочке. Переносимость может позволить существующим кредитным платформам, которые в настоящее время требуют более 100% обеспечения для заимствования, начать предлагать ссуды с недостаточным обеспечением тем, у кого рейтинг соответствует минимальному пороговому уровню.
Конечно, такая система не означает что мы должны отказаться от чрезмерно обеспеченного кредитования для тех, у кого нет кредитной истории или репутации. Однако факт в том, что внедрение кредитования DeFi на основе репутации даст мощный импульс экосистеме, сделав ее привлекательной для гораздо более широкого круга потенциальных пользователей. Это устранит ограничения для роста кредитования DeFi, проложив путь для большего институционального участия и безграничного будущего расширения.
Эта статья не содержит советов или рекомендаций по инвестициям. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, являются только автора и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
