Юридическая тяжба между Ripple и Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) была в центре внимания криптосообщества, и недавние события только усилили внимание. Запрос Комиссии по ценным бумагам и биржам США о промежуточной апелляции вызвал бурный анализ, и эксперты по правовым вопросам оценили возможные результаты и их более широкие последствия. Основываясь на мнениях юристов Джеймса «MetaLawMan» Мерфи, Брайана Жакуто и Билла Моргана, давайте рассмотрим возможные сценарии развития событий.
Сценарий 1: Ripple выступает против промежуточной апелляции
Анализ MetaLawMan предполагает, что первый вариант Ripple – выступить против ходатайства о подтверждении апелляции. В основе этой позиции лежит непоколебимая уверенность Ripple в правильности решения судьи Торреса. Выступая против апелляции, Ripple продемонстрирует свою уверенность в том, что это решение полностью соответствует юридической позиции компании, особенно продажам XRP на вторичном рынке.
Мерфи приводит три причины, по которым это может быть наиболее вероятным сценарием. Во-первых, Ripple не хочет соглашаться с тем, что существуют «существенные основания для разногласий» в отношении решения судьи Торреса, которое является частью стандарт для удостоверения промежуточной апелляции.
Кроме того, есть вероятность, хотя и незначительная, что Конгресс может принять закон о криптовалюте. Такое законодательство может переопределить первоначальные институциональные продажи XRP, характеризуя их как операции, не связанные с ценными бумагами. Это новое определение будет зависеть от того факта, что институциональные покупатели не получили акции или законные права на участие в прибыли Ripple в обмен на свои деньги.
В-третьих, может произойти смена администрации: в преддверии 2025 года новая администрация может по-новому взглянуть на подход SEC к правоприменительным действиям в отношении криптовалюты. По словам Мерфи, это может проявиться либо в немедленном прекращении дела, либо в урегулировании спора на выгодных для Ripple условиях.
Сценарий 2: Ripple соглашается на предварительную апелляцию
MetaLawMan также повышает вероятность того, что Ripple согласится с SEC в том, что промежуточная апелляция может быть уместной. Такой шаг будет основываться на признании неизбежности апелляций в данном случае. Ключевой вопрос тогда становится одним из сроков: будет ли процесс апелляции начат немедленно или он будет отложен до окончания суда над Брэдом Гарлингхаусом и Крисом Ларсеном?
Сценарий 2A: Ripple ищет перекрестную апелляцию
Добавляя уровень сложности, Ripple может выбрать встречную апелляцию по заявлению о продажах от организаций, соглашаясь с промежуточной апелляцией. Стратегическая логика здесь, как обрисовано в общих чертах MetaLawMan, заключается в том, что, если 2-й судебный округ отменит победу SEC по этому иску, это устранит необходимость судебного разбирательства по делу о пособничестве и подстрекательстве к институциональным продажам.
Юрист Билл Морган также обращает внимание на ключевой аспект решения судьи Торреса относительно продаж клиентам ликвидности по требованию (ODL). Он подчеркивает важность этого решения, отмечая, что все продажи Ripple после июня 2020 года были произведены клиентам ODL, что составило ошеломляющие 3 миллиарда долларов после подачи жалобы. Учитывая финансовые последствия и намерение Комиссии по ценным бумагам и биржам нацелиться на эту сумму, Морган твердо уверен, что Ripple должна рассмотреть возможность обжалования этой части решения судьи Торреса.
Сценарий 3: еще один шаг
Брайан Джакуто, партнер Election Law Group, обращает внимание на дело Terraform Labs, которое может существенно повлиять на решение судьи Торреса. Жакуто отмечает, что ссылка SEC на дело Terraform заслуживает особого внимания. В этом случае судья «отклонил» часть анализа судьи Торрес, в частности, ее различие между институциональными продажами и «программными продажами». Этот отказ — не просто незначительное разногласие; это ставит под сомнение саму основу решения судьи Торреса по делу Ripple.
Учитывая этот внутриокружной спор между решением XRP и решением Terraform, Жакуто считает, что текущее дело является главным кандидатом для промежуточной апелляции. Если судья Торрес удовлетворит запрос Комиссии по ценным бумагам и биржам, это подготовит почву для рассмотрения этого ключевого вопроса во 2-м окружном апелляционном суде.
Кроме того, Жакуто подчеркивает потенциальную оптимизацию апелляционного процесса, если промежуточная апелляция будет удовлетворена. Это означало бы более быстрое и окончательное решение о том, выдерживает ли новая теория Хоуи о «слепой покупке/аске» Торреса проверку.
На момент публикации цена XRP оставалась в боковом тренде, торгуясь на уровне 0,6344 доллара США.
