Аналитики часто связывают высокую ставку бессрочного фьючерсного финансирования с рыночными крахами, но является ли это лучшим способом анализа показателя?
Торговля фьючерсными контрактами за последний год значительно выросла, и доказательством этого является общий рост открытого интереса. Открытый интерес — это общее количество невыполненных контрактов, и эта цифра выросла с 3,9 млрд долларов до нынешних 21,5 млрд долларов за шесть месяцев, т.е. на 450%.
Иногда трейдеры предполагают, что высокая или низкая ставка финансирования и рост открытого интереса указывает на бычий рынок, но, как ранее объяснял Cointelegraph, это не так. В этой статье мы кратко рассмотрим ставку финансирования и то, как трейдеры интерпретируют эту метрику при торговле бессрочными фьючерсными контрактами.
Ставка финансирования может быть индикатором бычьего и медвежьего
Бессрочные контракты имеют встроенная ставка, обычно взимаемая каждые восемь часов, чтобы гарантировать отсутствие дисбаланса валютного риска. Несмотря на то, что открытый интерес покупателей и продавцов всегда совпадает, их кредитное плечо может варьироваться.
Когда длинные позиции требуют большего кредитного плеча, они будут платить комиссию. Поэтому данная ситуация трактуется как бычья. Обратное верно, когда короткие позиции используют большее кредитное плечо, что приводит к отрицательной ставке финансирования.
Когда трейдеры используют высокие уровни кредитного плеча, аналитики указывают на риски каскадных ликвидаций. Хотя это верно, эта ситуация может разворачиваться в течение нескольких недель, и иногда уменьшение долга происходит само по себе. Следовательно, такой индикатор не следует использовать для прогнозирования локальных вершин, поскольку данные покажут.
Бычьи рынки обычно вызывают положительную норму финансирования, когда покупатели чрезмерно взволнованы. Тем не менее, эта ситуация создает идеальный шторм для продавцов в короткие сроки, поскольку коррекция цены на 5% принудительно ликвидирует длинные позиции с использованием 20-кратного кредитного плеча. Эти приказы могут оказать давление на цену, вызывая падение на 10% и впоследствии спровоцировав каскад ликвидаций.
По этой причине эксперты и аналитики часто называют чрезмерные ставки финансирования основной причиной каскадных ликвидаций, когда рынок меняется. красный, даже если ставка финансирования может оставаться необычно высокой во время бычьих гонок.
Ставка финансирования может определять локальное дно
Ставка финансирования фьючерсов BTC по сравнению с ценой в долларах США. Источник: Bybt
Обратите внимание на то, что ставка финансирования была на уровне 0,15% и выше за восьмичасовую сессию в феврале, когда локальная вершина не была сформирована. Эта ставка эквивалентна 3,2% в неделю и несколько обременительна для трейдеров, занимающих длинные позиции. Таким образом, попытки отследить рыночные пики с использованием этой метрики редко дают хорошие результаты.
С другой стороны, минимальные значения цены BTC 27 января и 28 февраля имели место в периоды, когда уровень финансирования был низким. Эти моменты показывают, что трейдеры не желали использовать длинные позиции, и это доказывает, что с их стороны отсутствует уверенность.
Низкие ставки финансирования следует рассматривать в контексте
Хотя этот индикатор может помогают определить, было ли сформировано локальное дно, его, конечно, не следует использовать отдельно, поскольку норма финансирования обычно рассеивается после любой сильной коррекции цены.
Более того, длительные периоды высокого финансирования будут привлекать арбитражных трейдеров, которые будет продавать бессрочные фьючерсы, одновременно покупая месячные контракты. Следовательно, этот показатель следует использовать осторожно.
Чтобы подтвердить недоверие инвесторов к открытию длинных позиций, следует отслеживать ежемесячную премию по контрактам, известную как «базис». В отличие от бессрочных контрактов, эти фьючерсы с фиксированным календарем не имеют ставки фондирования. Поэтому их цена будет сильно отличаться от обычной спотовой биржи.
Трехмесячная фьючерсная основа OKEx. Источник: Skew
Измеряя разрыв в расходах между фьючерсами и обычным спотовым рынком, трейдер может оценить уровень бычьего настроения на рынке. В случае чрезмерного оптимизма покупателей трехмесячный фьючерсный контракт будет торговаться с годовой премией 20% или выше (базисная).
Объединение индикаторов может выявить локальные минимумы цены BTC
Вкл. с другой стороны, когда индикатор отмечает локальное дно, это обычно означает, что доверие трейдеров набирает силу. Следовательно, в сценарии, когда ставка финансирования бессрочных контрактов низкая, есть лучшее «подтверждение» от покупателей, которые используют низкое кредитное плечо.
Комбинируя ставку финансирования бессрочных контрактов с ежемесячной контрактной базой, трейдер будет лучше понимать настроения рынка. Подобно популярному индикатору «страха и жадности», трейдеры должны покупать, когда другие выказывают недоверие.
Этот сценарий обычно возникает, когда ставка финансирования ниже 0,05% за восемь часов и трехмесячный фьючерсный базис снизу, как указано на приведенной выше диаграмме.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.
