После того, как Биткойн продемонстрировал значительное ралли на 29% с начала года, инвесторы размышляют о том, является ли это бычьей ловушкой или фактически началом нового бычьего рынка. В настоящее время аналитики по-прежнему скептически относятся к тому, действительно ли биткойн достиг своего дна.
Чтобы ответить на этот вопрос, известная аналитическая компания Gassnode опубликовала сегодня список из 10 индикаторов, отвечающих на самый насущный вопрос из всех. Как отмечает компания, «не существует единственного решения этой задачи».
Однако 10 индикаторов могут дать представление о том, приближается ли биткойн к концу своего медвежьего рынка. Согласно анализу Glassnode, четыре индикатора уже подтверждают конец, при этом два индикатора находятся «в процессе», а четыре индикатора, в свою очередь, еще не сработали.
Бычьи индикаторы для биткойнов
Первый индикатор, который уже сработал, — это Realized Cap HODL Waves (LTH). Индикатор утверждает, что исторически пересечение между ценой реализации * 0,7 и ценовой моделью 200D SMA * 0,6 происходит во время самых низких фаз медвежьего рынка.
Вторым признаком того, что медвежий рынок подходит к концу, является значительный рост доходов майнеров, свидетельствующий о конкурентном рынке комиссий. По данным Glassnode, 90-дневная SMA доходов майнеров превысила 365-дневную SMA. Это говорит о том, что наблюдается «конструктивный всплеск перегруженности блочного пространства».
Также полностью подтвержден индикатор долгосрочной и краткосрочной прибыльности. Метрика сигнализирует о том, что большое количество монет перешло из рук в руки по низким ценам. Это создает «прочную основу» для бычьих циклов, поскольку приводит к переориентации базы средних рыночных затрат в сторону более дешевых и низких цен.
И последнее, но не менее важное: «Индикатор обнаружения изменений цикла биткойнов» также полностью сработал. Метрика показывает, что достигнута точка, в которой корреляция между снижением цены и предложением в прибыли уменьшается, что указывает на насыщение держателями, нечувствительными к цене.
В процессе подтверждения находится индикатор New Address Momentum, который показывает устойчивое восстановление рынка благодаря увеличению сетевой активности. По данным Glassnode, это происходит, когда 30-дневная SMA новых адресов превышает 365-дневную SMA и сохраняется не менее 60 дней.
«Первоначальный всплеск положительной динамики произошел в начале ноября 2022 г. Однако пока он сохраняется только один месяц», – говорит Глассноуд.
Также еще не подтвержден индикатор коэффициента стресса предложения. На фазе глубокого медвежьего рынка этот показатель резко падает ниже 1,0, что свидетельствует о том, что «слабые руки» уходят с рынка.
По данным исследовательской компании, «это соотношение в настоящее время находится в режиме пикового рыночного стресса, которого исторически было достаточно, чтобы выбить из колеи большинство инвесторов».
Индикаторы для медвежьего сценария
Против скорого окончания медвежьего рынка говорит более широкое восстановление активности мелких и крупных компаний. Как обычно для медвежьего рынка, индикатор относительной активности крупных и малых предприятий по-прежнему показывает значительное снижение активности в сети компаний всех размеров (порог 1,2).
Кроме того, оценка реализованной прибыли и убытка показывает все еще медвежью стадию рынка. Поскольку 30-дневная SMA реализованного отношения P/L еще не поднялась выше 1,0, это говорит о том, что спрос еще не в состоянии поглотить полученную прибыль.
Аналогичную картину рисует aSOPR, который отслеживает прибыльность на основе затраченной продукции и сигнализирует о том, что тренд еще не изменился.
И последнее, но не менее важное: по данным Glassnode, уверенности в развороте тренда в цепочке пока не наблюдалось. Это отражается в структурах расходов.
Один из способов измерить это — сравнить сумму нереализованной прибыли, хранящейся в недавно приобретенных (и HODLed) монетах, с суммой, полученной от потраченных монет. Индикатор еще не сработал, но близок к положительному прорыву.
На момент публикации цена BTC торговалась чуть ниже критического уровня сопротивления на уровне 21 500 долларов США.
