Генеральный директор FTX Сэм-Бэнкман Фрид (SBF) недавно говорил с генеральным директором Global Macro Investor Раулем Палом о состоянии макроэкономики и о том, как оно относится к криптовалюте. Он предположил, что существует большая вероятность того, что крипторынок уже достиг своего дна и что сокращение кредитного плеча почти завершено.
Макро перспектива
Во время интервью в пятницу представители SBF подчеркнули, что спад в криптовалюте произошел не изолированно. «Вы видите очень похожие вещи, происходящие во всей экосистеме», — сказал он, отметив, что на всех рынках произошло сокращение доходов, достигнутых за последний год.
По его мнению, межрыночный спад можно объяснить тем, что Федеральная резервная система повысила процентные ставки быстрее, чем ожидалось. На самом деле, он считает, что рынок перескочил вниз.
«На данный момент текущие показатели, которые мы наблюдаем на рынках, я думаю, не соответствуют тому, что обычно представляет собой трехпроцентная процентная ставка», – сказал он.
Сэм Бэнкман-Фрид (SBF)
Приверженность ФРС ужесточению денежно-кредитной политики является агрессивной реакцией на рост инфляции в США. Председатель ФРС Джером Пауэлл и другие руководители центральных банков не обращали особого внимания на рост цен в прошлом году, думая, что это «временная» проблема, которая будет решена по мере восстановления цепочек поставок.
Показатели годовой инфляции за май достигли еще одного 40-летнего максимума и составили 8,6 %, а данные за июнь планируется опубликовать на следующей неделе. В прошлом месяце Пауэлл заявил, что не будет рассматривать более мягкую денежно-кредитную политику, пока не увидит «убедительные доказательства» снижения инфляции.
С точки зрения рынка, SBF считает, что инфляция была чем-то вроде отвлекающего маневра, эффект которого полностью нейтрализуется действиями центрального банка. «В какой-то степени это просто дробление акций в долларах США… все это немного второстепенное», — сказал он.
Генеральный директор считает, что недавний экономический спад, когда люди «производят меньше», — это самое важное. Такая активность меньше связана с финансиализированными рынками.
Позиция криптовалюты
Что касается конкретно криптовалюты, миллиардер не считает, что падение курса биткойнов ниже 30 000 долларов было вызвано чем-то специфичным для отрасли. Даже крах Terra оказал ограниченное «эффект заражения» на более широкий рынок, несмотря на некоторые теории об обратном.
Это не означает, что SBF недооценивает влияние заражения на отрасль. Его фирмы FTX и Alameda пообещали выделить сотни миллионов долларов на спасение обанкротившихся криптовалютных компаний и предотвращение дальнейшего ущерба рынку. В среду он заявил, что у него еще есть миллиарды на столе.
Тем не менее, эти деньги могут быть не совсем необходимы. «Я не вижу особых причин, по которым мы не могли бы оказаться на дне», — сказал он Палу. «Я думаю, что раскручивание, которое должно было произойти, произошло».
Однако генеральный директор предупредил в интервью Forbes в пятницу, что существует много существующих бирж «третьего уровня», которые «тайно неплатежеспособны». Он также подчеркнул постоянную угрозу того, что майнеры будут вынуждены продавать свои биткойны, поскольку их доходы резко падают. Core Scientific, например, была вынуждена продать более 7000 биткойнов в июне, несмотря на то, что произвела немногим более 1000 за тот же период времени.
Мнение Рауля Пала
Макрогуру Рауль Пал разделил точку зрения SBF на корреляцию криптовалюты с остальным рынком. «Это не крипто-событие — это просто событие ликвидности», — сказал он.
По словам Пала, создание ФРС «разрушения спроса» сместило опасения рынка от инфляции к «краху роста». Рост ВВП США уже упал на 1,4% в первом квартале, и председатель совета директоров Пауэлл уже допускает рецессию как «возможность».
Тем не менее, генеральный директор считает такое развитие событий оптимистичным для долгосрочных активов, таких как криптовалюта и технологии, которые в последние месяцы «потерпели крушение».
