Сегодня был странный день для Биткойна. Впервые в своей истории страна (Сальвадор) приняла его в качестве законного платежного средства, биткойнеры организовали кампанию по покупке BTC, чтобы отпраздновать шаг Сальвадора, рынки были очень оптимистичны, когда BTC приближался к 53 тысячам долларов, и все же в одном вопросе часов, у BTC был самый сильный обвал за несколько месяцев.
График от TradingView
Что случилось? Никто не знает ответа, но, по мнению экспертов, во многом виноват фьючерсный рынок.
Что такое фьючерсный рынок?
Прежде чем понять, почему фьючерсные трейдеры так повлияли на это падение, важно знать, как работает фьючерсный рынок.
Фьючерсный рынок — это аукционный рынок, на котором стороны соглашаются обменять что-либо (в данном случае биткойн) для доставки в указанную дату в будущем. В этом случае трейдеры обменивают контракты, в которых биткойн является базовым активом, что открывает путь для многих опционов и инвестиционных стратегий.
Одна из таких стратегий — это кредитное плечо, при котором человек предлагает свои собственные средства в качестве залога, а биржа ссужает им гораздо большую сумму денег. Например, если кто-то торгует 1 BTC на 100X, поместив один биткойн на биржу, он может торговать 100 теоретическими биткойнами. Таким образом, с этим BTC в 100X они получат 1 BTC прибыли, когда цена вырастет с 50 000 до 50 500 долларов.
Но не все так хорошо: если цена упадет до определенного процента, биржа ликвидирует позицию и оставит средства, внесенные в качестве залога. В случае 100X достаточно, чтобы цена биткойна упала с 50 тысяч долларов до 49 500 долларов, чтобы трейдер потерял весь свой биткойн.
Как бычьи фьючерсные трейдеры помогли обрушить биткойн
По словам многих опытных аналитиков, бычьи позиции с чрезмерной заемной средой спровоцировали падение Биткойна. Это случалось раньше и, вероятно, повторится снова.
Согласно данным CryptoQuant, быстрое падение открытого интереса (количества контрактов на рынке) могло вызвать этот внезапный сбой.
Источник: CryptoQuant
Излишне самоуверенные трейдеры, как правило, занимают очень бычьи (или медвежьи) позиции на фьючерсных рынках. Небольшое изменение на спотовом рынке (где трейдеры торгуют своими собственными ресурсами) могло вызвать несколько заявок на ликвидацию. Это, в свою очередь, вызывает своего рода эффект бабочки, когда все больше людей начинают продавать, чтобы выйти из своих позиций, что вызывает еще больше ликвидаций.
Crypto VizArt, аналитик данных в сети CryptoQuant, поделился своими пояснениями:
Объем Ликвидации длинной позиции менее чем за 1 час может подтвердить, что это ценовое колебание в основном было вызвано фьючерсным рынком.
Учитывая резкое падение открытого интереса, ожидается, что значительное количество позиций с высоким кредитным плечом (приписываемых неопытным игрокам) будет вытеснено с рынка
Сэм Трабуко, генеральный директор Alameda Research, соглашается. В обширной ветке Twitter:
Однако в ответ на твит Криса Данна аналитик по криптовалюте Вилли Ву не слишком убедился в этом.
Открытый интерес и ставки фондирования были в пределах нормы. К этому привел значительный отток биржевых бумаг (спотовая покупка). В системе не использовалось чрезмерное использование заемных средств. ИМО это до сих пор остается загадкой.
— Вилли Ву (@woonomic) 8 сентября 2021 г.
Вилли Ву считает, что бычьих позиций на фьючерсном рынке было недостаточно, чтобы вызвать дамп, независимо от того, насколько они были задействованы. Однако любой анализ подлежит интерпретации. Как мы уже говорили в начале, абсолютной правды не бывает.
Торговля — это искусство, изучающее множество факторов, и иногда, особенно в мире криптовалют, рынки, как правило, необъяснимы.
